最後に、債券が株式とは異なる特性を有している点です。よく知られていることではありますが、景気動向によって債券と株式は異なる値動きとなる傾向があります（例えば、景気後退時には株式と比較して債券の方が底堅いパフォーマンスとなる傾向）。加えて、それぞれのリターン構造も異なっており、株式投資では価格変動がリターンの大半を占める一方で、債券投資では利子として定期的に支払われるクーポン（インカム）収益がリターンの土台となります。つまり、国や企業などの債券の発行体がデフォルト（債務不履行）に陥らない限りは着実に得られるインカム収益がリターンの中心となるため、債券のリターンは、中長期では株式と比較して景気動向などの影響を受けづらいという特徴があります。こうしたことから株式と合わせて保有することでお客さまのポートフォリオ全体の安定性を強化することが可能となる点も魅力です。

債券投資に注目する3つの理由、「①現在の相対的に高い利回り、②今後の景気動向（過度な金利上昇リスクの後退）、③株式と合わせ持つことの効果」、資産運用をご検討いただく際の参考にしていただければと思います。

PIMCOは、1971年に創業し、債券市場においてトータルリターンのコンセプトを生み出した債券運用のパイオニアです。創業以来50年以上にわたり、特に債券運用の世界においてリーディング・カンパニーとしての確固たる地位を築いてきました。

債券市場では、さまざまな発行体の登場、債券の発行様式の高度化などにより、市場規模の成長に加え、多様性、複雑性が高まりました。PIMCOは、債券市場の進化の中でも、市場の最前線で新たに生まれた投資機会をいち早く活用しリターンに活かしてきました。現在では、PIMCOは290人以上*の運用プロフェッショナルを世界中の様々な債券市場に配し、複雑化した債券市場においても新たな投資機会を発掘すべく調査分析を行い、運用に活かしています。

そして、過去50年超に渡り世界中の投資家にPIMCOの運用力をご提供し、現在の世界における運用残高は約1.8兆米ドル（約259兆円*）に達します。これは、日本の一般会計（2023年度）の2倍以上に相当し、アクティブ運用の債券運用会社としては世界最大級の規模と言えます。

また、現在でも伝統的な債券運用とは異なるリターンが期待されるオルタナティブ（代替投資）と呼ばれる分野でも運用体制を拡充させるなど、お客さまの変化する運用ニーズに応えられるよう運用会社として日々進化しています。

2023年11月18日開催の「人生100年時代FORUM」では、セミナー会場や個別ブースで、高い実績を誇るPIMCO独自の経済予測の最新版や、債券投資の魅力をご紹介します。是非ご参加ください。

*2023年6月末。1米ドル＝144.535円で計算