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新ＮＩＳＡで買える投信（１）、「つみたて投資枠」の軸になる外国株式インデックスファンド

2024/02/14 18:36

　今年１月にスタートした新ＮＩＳＡは、１人当たりの投資収益非課税枠が１８００万円、非課税対象期間も無期限ということもあり、これを機に投資をスタートする人も少なくないと考えられる。折しも、日経平均株価が１日で１０００円以上上昇するという株高局面を迎えている。「新ＮＩＳＡを使って何に投資すれば、最も効果的に運用ができるだろうか」と考え中の方も少なくないと考える。そこで、新ＮＩＳＡで購入できる主な投資信託の種類やその特徴について概観してみたい。ここでは投資信託協会や金融庁が発表している商品リストに基づいて紹介する。実際には、個々の金融機関によって取り扱いの有無が生じることにご留意いただきたい。まずは、「つみたて投資枠」の対象商品から紹介したい。

　「つみたて投資枠」は、昨年末までは「つみたてＮＩＳＡ」として年間投資枠４０万円・非課税保有期間２０年間で提供されていた投資収益非課税枠のことだ。新ＮＩＳＡになって、年間投資枠は１２０万円に３倍増。非課税保有期間は無期限になった。投資対象商品は、「長期の積立・分散投資に適した一定の投資信託」とされ、かつて「つみたてＮＩＳＡ」の対象商品として選定されていた際の条件を踏襲している。つまり、ノーロード（販売時手数料が無料）、投資対象に必ず株式を含む、国内資産を対象としたインデックスファンドの場合は信託報酬率が年０．５％以下など手数料率に上限を設けるなどの条件がある。これら条件をクリアした商品を金融庁が取りまとめて「つみたて投資枠対象商品一覧」として公表している。

　「つみたて投資枠対象商品」は、現在のところ「指定インデックス投資信託」が２２７本、「指定インデックス以外の投資信託（アクティブ運用投信等）」が４６本、「上場株式投資信託（ＥＴＦ）」が８本で、合計２８１本になっている。それなりに本数があるため、選ぶのに苦労するという印象を持つかもしれないが、この２８１本（ＥＴＦを除く２７３本）の中で、人気のある商品は一握りだ。対象商品の純資産総額で大きい順に列挙すると、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」が約３兆６４００億円でトップ。次に、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ全世界株式（オール・カントリー）」が約２兆４７００億円、「ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００インデックス・ファンド『愛称：ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００』」が約１兆４０００億円、「楽天・全米株式インデックス・ファンド『愛称：楽天・ＶＴＩ』」が約１兆３５００億円となり、１兆円を超える商品になる。これらは全て「指定インデックス投資信託」だ。

　「つみたて投資枠」においては、「指定インデックス投資信託」が選好されている。中でも米国株式の代表的な株価指数である「Ｓ＆Ｐ５００」と新興国を含む全世界株式を対象とした株価指数「ＭＳＣＩオール・カントリー・ワールド・インデックス（ＡＣＷＩ）」、そして、全米株式を対象とした「ＣＲＳＰ　ＵＳ　Ｔｏｔａｌ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｉｎｄｅｘ」に連動するインデックス投資信託に人気が集中している。ここからみえることは、「米国株式」が人気の中心にあるということだ。全世界株式の「ＭＳＣＩ　ＡＣＷＩ」についても、２０２４年１月末現在で約６３％を米国株式が占めている。「Ｓ＆Ｐ５００」は今年になって史上最高値を更新するなど好調なパフォーマンスを続けていることが人気の背景だ。

　株価指数に連動するインデックス投資信託は、連動をめざすインデックス（株価指数）の特徴が、すなわち商品特性であり、純資産残高が大きい人気のある商品は信託報酬率も比較的低位にある。たとえば、純資産残高トップの「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」の信託報酬率は年０．０９３５％、第３位の「ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００インデックス・ファンド『愛称：ＳＢＩ・Ｖ・Ｓ＆Ｐ５００』」も０．０９３５％であり、「つみたて投資枠」の対象商品で「Ｓ＆Ｐ５００」に連動するインデックス投資信託としては最も低い水準になっている。そして、「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ全世界株式（オール・カントリー）」は０．０５７２％という低い水準にある。「全世界株式」のインデックス投資信託では「楽天・オールカントリー株式インデックス・ファンド『愛称：楽天・オールカントリー』」が０．０５６１％で最も低い水準にあるが、それに準じる低水準だ。「楽天・全米株式インデックス・ファンド『愛称：楽天・ＶＴＩ』」は残高は大きいものの信託報酬率は０．１６１７％とやや水準が高い。同じ「ＣＲＳＰ　ＵＳ　Ｔｏｔａｌ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｉｎｄｅｘ」に連動するインデックス投資信託では「ＰａｙＰａｙ投資信託インデックス　アメリカ株式」が０．０８０３％、「ＳＢＩ・Ｖ・全米株式インデックス・ファンド『愛称：ＳＢＩ・Ｖ・全米株式』」が０．０９３５％と、より低い信託報酬率になっている。

　それぞれ株価指数の特徴は、「Ｓ＆Ｐ５００」は、米国を代表する５００社で構成された株価指数で、米国株式市場の時価総額の約８０％をカバーしている。組み入れ銘柄は時価総額加重平均で配分比率が決まるため、時価総額の大きな銘柄の配分比率が高くなる傾向がある。２０２３年１２月末時点での組み入れ上位は、アップル、マイクロソフト、アマゾン、エヌビディア、アルファベット、メタ・プラットフォームズなど情報通信（ＩＴ）系の銘柄が上位を占める。業種別比率ではテクノロジーが２８．９％、金融が１３．０％、ヘルスケアが１２．６６％などとなっている。（「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」の月報より）

　「ＣＲＳＰ　ＵＳ　Ｔｏｔａｌ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｉｎｄｅｘ」は米国市場で投資可能な銘柄の１００％を投資対象とし、時価総額カバー率は１００％だ。２０２３年１２月末現在の投資銘柄数は３７１０銘柄で、組み入れ上位は、アップル、マイクロソフト、アマゾン、エヌビディア、アルファベットなどとなり上位銘柄の顔ぶれは「Ｓ＆Ｐ５００」と変わりがない。業種別ではテクノロジーが３１．１％、一般消費財が１４．５％、資本財が１３．１％、ヘルスケアが１２．１％などとなっている。（「楽天・全米株式インデックス・ファンド『愛称：楽天・ＶＴＩ』」の月報より）

　全世界株式「ＭＳＣＩ　ＡＣＷＩ」は、新興国を含む全世界の株式を投資対象としているため、２０２３年１２月末現在で組み入れ銘柄数は２８３９銘柄で、組み入れ上位国・地域は、米国５９．４％、日本５．４％、英国３．３％など先進国に加え、インドが１．７％、台湾が１．５％など新興国が入ってくる。組み入れ銘柄の上位は、アップル、マイクロソフト、アマゾン、エヌビディアなど米国株式インデックスと似たような顔ぶれになる。業種別もテクノロジーが２１．７％、金融が１５．１％、ヘルスケアが１０．６％などとなっている。（「ｅＭＡＸＩＳ　Ｓｌｉｍ全世界株式（オール・カントリー）」の月報より）

　このように、各株価指数には組み入れ銘柄数や、カバーする範囲などが異なり、それによってパフォーマンスにも違いが出ている。個々の株価指数の特徴やパフォーマンスの推移などの違いをよく理解した上で、投資対象を選ぶようにしたい。（グラフは代表的なインデックス投信の過去３年間のパフォーマンス推移）