ファンドニュース
低コストのインデックスファンドシリーズが再び設定ラッシュ、新ＮＩＳＡを控えて競合過熱の見通し
2023/06/26 18:33
投信市場で再びインデックスファンドの設定ラッシュがやってきた。６月の設定予定ファンドだけでもＳＢＩアセットマネジメントの「ＳＢＩ・Ｖ」、「ＳＢＩ・Ｉシェアーズ」のシリーズ合計１１本のほか、日興アセットマネジメントの「Ｎｉつみ」シリーズ２本、ＰａｙＰａｙアセットマネジメントの「ＰａｙＰａｙ投信」２本と、合計１５本のインデックスファンドが新規設定される。新設ファンドは、信託報酬率が年０．１％を下回るような低コストの単独インデックスファンド、または、信託報酬が年０．５％を下回る複数のインデックスを組み合わせたファンドになっている。手数料水準は、同種のインデックスファンドの最低水準が、最低に近い水準にしている。この時期に、再びインデックスファンドが多く設定されるようになったのは、２０２４年１月にスタートする新ＮＩＳＡを意識した動きといえ、今後も低コストのインデックスファンドの設定は続きそうだ。
ＳＢＩアセットマネジメントは６月７日に「ＳＢＩ・Ｖ・米国増配株式インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・Ｖ・先進国株式（除く米国）インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・Ｖ・世界小型株式（除く米国）インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・Ｖ・米国小型株式インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・Ｖ・新興国株式インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ・米国総合債券インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ・米国投資適格社債（１−５年）インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ・米国ハイイールド債券インデックス・ファンド」、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ・ゴールドファンド（為替ヘッジあり）」、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ・ゴールドファンド（為替ヘッジなし）」、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ・米国短期国債ファンド」の１１本を一挙に設定した。
うち、「ＳＢＩ・Ｖ」シリーズの５本は、外国株式を主要な投資対象としたインデックスファンドだが、既存のインデックスファンドのラインナップの主力の１つである「ＳＢＩ・Ｖ・新興国株式インデックス・ファンド」を除くと、「米国増配株式」、「世界小型株式」など、主力の株式インデックスファンドを補完するようなインデックスに連動するファンドになっている。
また、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ」シリーズは、債券やコモディティといった外国株式以外のインデックスになっている。これまで、「つみたてＮＩＳＡ」の対象ファンドは、株式を中心としたファンドのみが投資対象として認められていた。このため、「つみたてＮＩＳＡ」対象ファンドのラインナップには、債券だけに投資するファンドはない。新ＮＩＳＡのつみたて投資枠は、「つみたてＮＩＳＡ」対象ファンドがそのままに投資対象となるため、「債券ファンドでつみたて投資を行う」ということは「つみたて投資枠」ではできないことになる。しかし、一定水準にまで株式の保有が高まれば、リスク分散の観点から、債券を加えたバランス運用に切り替えたいと考えることもあるだろう。その場合、これまでは債券等を含むバランスファンドで調整するしか方法がなかった。新ＮＩＳＡでは「成長投資枠」で債券ファンドが購入可能になる。「つみたて投資枠」と「成長投資枠」を併用することによって、バランスの取れた運用に移行することが容易になった。このため、今後は、債券型の低コストのインデックスファンドの設定も増えると考えられる。
「ＳＢＩ・ｉシェアーズ」は、いち早く、「米国総合債券」、「米国投資適格債」、「米国ハイイールド債券」、「米国短期国債」という主要外債ファンドを押さえたシリーズになった。加えて、株式と債券の分散投資効果にプラスαの分散投資効果をもたらすといわれる「ゴールド（金）」も加えている。さらに、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ」では、７月１２日に「日経平均株価（日経２２５）」と「ＴＯＰＩＸ（東証株価指数）」に連動する日本株インデックスファンドを追加設定することを発表している。これによって、これまで投信のつみたて投資が「Ｓ＆Ｐ５００」、または、「全世界株式（オール・カントリー）」に偏っていた実態を、広く分散して安定化させることが可能になる。
そして、ＰａｙＰａｙアセットマネジメントは、「ＰａｙＰａｙ投資信託インデックス 世界株式」と「ＰａｙＰａｙ投資信託インデックス 先進国株式」を６月２８日に新規設定する。ノーロード（購入時手数料無料）、かつ、業界最低水準の信託報酬率をめざす「ＰａｙＰａｙ投信」シリーズは、これまで、「日経２２５」、「ＮＡＳＤＡＱ１００」、「ＮＹダウ」、「米国株式」というラインナップだった。ここに、「世界株式」と「先進国株式」が加わることでラインアップが充実した。
一方、日興アセットマネジメントが６月２０日に新規設定した「Ｎｉつみ」シリーズ２本の「Ｎｉつみインデックスラップ世界１０指数（均等型）」と「Ｎｉつみインデックスラップ世界１０指数（安定成長型）」は、新ＮＩＳＡを見据えたインデックスファンドながら、上記の２シリーズとは商品性格が異なる。まず、販売時手数料を上限２％以内で認めている。さらに、信託報酬率が年０．４８％（税込み）と上記２シリーズが年０．１％程度であることと比べて４倍以上コストが高い。この理由は、同ファンドが「世界１０指数」に分散投資するバランスファンドだということだろう。さらに、同じ１０指数を使ったバランスファンドでも、１０指数に均等に投資する「均等型」と、株式・債券・ＲＥＩＴのリスクを均衡させる（リスク・パリティ戦略）「安定成長型」の２つのコースを用意している。
「ＳＢＩ・Ｖ」、「ＳＢＩ・ｉシェアーズ」、「ＰａｙＰａｙ投信」などのシリーズが単独のインデックスに連動することをめざすインデックスファンドで、かつ、ネット専用での取り扱いを想定し、徹底して低コストにこだわっていることに対し、「Ｎｉつみ」シリーズは、銀行や証券会社の窓口販売を前提に作られたファンドといえる。ファンドの内容について説明し、運用の特徴や使い方などをアドバイザーが説明して納得して使ってもらおうという意図がある。単独インデックスのファンドが、ポートフォリオ運用では部品の１つを提供しているようなことに対し、１０のインデックスを組み合わせる「「Ｎｉつみインデックスラップ世界１０指数」は、そのファンド１つだけでもポートフォリオ運用ができるファンドになっている。中長期の資産形成を広く分散したポートフォリオで安定的に運用したいという投資家のニーズに適っている。
さらに、７月１０日には野村アセットマネジメントがノーロード、かつ、低コストのインデックスファンドシリーズ「はじめてのＮＩＳＡ」をシリーズで新規設定する予定になっている。「日経２２５」、「ＴＯＰＩＸ」、「米国株式（Ｓ＆Ｐ５００）」、「全世界株式（オール・カントリー）」、そして、「新興国株式」の５本のラインナップでスタートする。「全世界株式（オール・カントリー）」については、日興アセットの低コストファンドシリーズの１つ「Ｔｒａｃｅｒｓ ＭＳＣＩオール・カントリー（全世界株式）」の年０．０５７７５％（税込み）という業界最低水準と同水準に設定している。
従来は、ノーロード、かつ、低コストのインデックスファンドといえば、三菱ＵＦＪ国際投信の「ｅＭＡＸＩＳ Ｓｌｉｍ」、ニッセイアセットマネジメントの「＜購入・換金手数料なし＞」、アセットマネジメントＯｎｅの「たわらノーロード」、大和アセットマネジメントの「ｉＦｒｅｅ」、三井住友トラスト・アセットマネジメントの「Ｍｙ ＳＭＴ」、りそなアセットマネジメントの「Ｓｍａｒｔ−ｉ」、「ＳＢＩ・Ｖ」、「ＰａｙＰａｙ投信」などが代表格だったが、ここに、これまでは一線を画してきた野村アセットマネジメントや日興アセットマネジメントも真正面から加わってきたといえるだろう。それほど、インデックスファンドについてのコスト意識が強いということがうかがえる。今後、新ＮＩＳＡに向けて、他の運用会社からも低コスト・インデックスファンドを投入してくる可能性もある。今後の展開に注目したい。
（イメージ写真提供：１２３ＲＦ）
