対談が行われた2月22日に、日経平均株価はバブル時の最高値だった3万8,915円を超え、史上最高を更新した。

日経平均株価は"34年2カ月ぶり"に史上最高値更新

• 期間：1984年12月28日～2024年2月22日
  出所：ウエルスアドバイザー作成

　日本株は割安な上、日本では企業の資本効率化の動きが本格化していることもあって、外国人投資家が日本株を投資対象として見直していることが背景にある。この上昇に当たり、資金を投入するのは、時価総額の大きい大企業や、国際的に知名度のある企業、さらに日経平均など指数に採用されている主要銘柄と、大型株中心の上昇となっているという。

日本株を牽引しているのは大型株

• ※23年9月29日を100として指数化
  ※ 期間：2023年9月29日～2024年2月21日
  出所：ウエルスアドバイザー作成

日本株は外国人の買いに支えられている

• ※期間は23年10月－2月。2月は第1週時点
  出所：東証の投資部門別売買状況からウエルスアドバイザー作成

日本株の牽引は一部銘柄によって

• ※23年12月29日を100として指数化
  ※「FASTT」：F＝ファーストリテイリング、A＝アドバンテスト、S＝ソフトバンクグループ、T＝トヨタ自動車、東京エレクトロン

　こうした状況に、青木氏は「いわゆる中小型と呼ばれる企業は注目されづらいのか」と質問。それに対し宮本は、「（1）着実に業績が回復・拡大している銘柄（2）超有力テーマに乗る銘柄（3）資本効率を明確に改善させようとしている銘柄――にはしっかりと買いが入っている」と話す。その上で、注目銘柄として視聴者が身近に感じられるような銘柄から3社を挙げた。

フリーアナウンサー
青木 源太氏

　サイゼリアは低価格のイタリアンレストラン。いわゆる「デフレの勝ち組」で、特に近年は海外展開を積極化しており、中国では経済の停滞が逆に追い風になっているという。日本ではバブル崩壊後の1990年代に成長した企業であり、海外でもその再現が期待されるとした。

　ナレルグループは主に建設技術者の派遣を手掛ける。未経験者を採用して早期に戦力化するノウハウを武器に、在籍者数が右肩上がりに増加し、それに伴って業績も高成長が続いている。日本国内の建設人材ニーズは高齢化による深刻な人手不足を背景に、今後も旺盛な需要が続く見通し。いわゆる「2024年問題」の関連銘柄として注目される。事業拡大余地が大きい上、PERや配当利回りには依然として割安感があるとした。

　最後にRIZAPグループは、コンビニジム「chocoZAP（チョコザップ）」を22年7月にスタートし、23年には日本で初めてフィットネスジムとして会員数が100万人を突破。

「chocoZAP」は投資期間を経て月次ベースでは黒字化し、今後、本格的な収益拡大が見込めると分析。また、優待を手厚く行っている上、復配も予定しており、株主重視の姿勢が好感されるとした。「chocoZAP」をベースとした新たなサービス（広告事業）も開始。現在は札幌アンビシャス上場だが、東証への上場にも期待できるという。